市場(chǎng)人士：黑色系明年將全面走弱
中大期貨副總經(jīng)理、首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家景川日前在“2018黑色期貨論壇”上表示，明年一季度末，黑色系將開(kāi)始全面走弱。
景川從宏觀的角度分析了黑色系的供給、需求以及對(duì)未來(lái)的展望。他表示，在供給方面，未來(lái)供給側(cè)改革將進(jìn)入新階段，全國(guó)鋼廠產(chǎn)能利用率穩(wěn)步上升，接近80%臨界值。80%以上的產(chǎn)能利用率是國(guó)際認(rèn)可的正常水平，這標(biāo)志著我國(guó)鋼鐵行業(yè)重新進(jìn)入供需平衡階段。并且“十三五”壓減粗鋼產(chǎn)能1.5億噸的上線(xiàn)目標(biāo)預(yù)計(jì)今年提前完成。鞏固好去產(chǎn)能成果，嚴(yán)控新增產(chǎn)能，防止產(chǎn)能反彈，是2019—2020年的首要目標(biāo)。
他認(rèn)為，2018年地產(chǎn)投資和地產(chǎn)新開(kāi)工依然保持高位，使黑色需求端有一定支撐。由于市場(chǎng)上對(duì)地產(chǎn)預(yù)期過(guò)于悲觀，導(dǎo)致銷(xiāo)售需求下滑，處于高位的新開(kāi)工地產(chǎn)將難以維持太久，最終地產(chǎn)投資也將會(huì)下滑。
據(jù)他介紹，當(dāng)前我國(guó)居民的杠桿率已接近比較危險(xiǎn)的區(qū)間范圍，居民債務(wù)年增長(zhǎng)超過(guò)20%，而年收入增長(zhǎng)還不到10%，并且監(jiān)管機(jī)構(gòu)嚴(yán)查居民消費(fèi)貸，將進(jìn)一步削弱居民加杠桿能力。這意味著未來(lái)支撐地產(chǎn)銷(xiāo)售的因素將消失，房地產(chǎn)周期將進(jìn)入尾聲，對(duì)工業(yè)品的需求將會(huì)回落。
中糧期貨建材事業(yè)部總經(jīng)理劉軍也認(rèn)為，中國(guó)房地產(chǎn)的增長(zhǎng)是不可持續(xù)的，地產(chǎn)的拐點(diǎn)周期已現(xiàn)，已經(jīng)進(jìn)入了去地產(chǎn)化和多元化的階段。未來(lái)更多的建筑材料會(huì)替代鋼材的地位，而房地產(chǎn)對(duì)鋼材的需求也會(huì)逐漸減弱。
在景川看來(lái)，工業(yè)品的需求端主要是基建投資和房地產(chǎn)投資。今年以來(lái)，基礎(chǔ)投資一路下滑，但房地產(chǎn)投資仍然保持較高的增速，使得黑色整體表現(xiàn)出較強(qiáng)的韌性。展望明年，基建有望企穩(wěn)，而地產(chǎn)開(kāi)始走弱，將會(huì)導(dǎo)致黑色系整體表現(xiàn)偏弱。土地購(gòu)置面積不斷下降說(shuō)明地產(chǎn)開(kāi)發(fā)商對(duì)后市的悲觀預(yù)期，預(yù)計(jì)房地產(chǎn)新開(kāi)工滯后為3—6個(gè)月，明年一季度末，黑色系將開(kāi)始全面走弱。
